日前，东吴证券发布《比亚迪：10月销量亮眼再创新高，新车型贡献增量》研报指出，比亚迪公布10 月新能源汽车销量，超市场预期。根据公司产销快报，比亚迪10月新能源汽车销量为 21.78万辆，同环比+169%/+8%，其中新能源乘用车出口 9529 辆，环比增长 23%，超市场预期。
2022 年 1-10 月累计销量为139.79万辆，同比增长 234%；10月产量为22.01万辆，同环比+170%/+7%，2022年1-10月累计产量为141.17万辆，同比增长234%。海洋网络纯电车型及海洋军舰系列护卫舰07有望于Q4上市贡献增量，预计Q4总销量超70万辆，预计2022年比亚迪电动车销量190万辆+，同增两倍以上。
新能源乘用车销量同比高增
(资料图片)
数据显示，比亚迪新能源乘用车10月销量为21.8万辆，同环比+172%/+8%，2022年1-10月累计销量139.28万辆，累计同比增长239%。
10月产量为 21.98 万辆，同环比+173%/+7%，2022 年1-10月累计产量为140.6万辆，累计同比增长 239%。新能源
商用车10月产销量为 298 辆，同环比-71%/+4%，2022年 1-10 月累计产销量为 5031 辆，累计同比-36%。
插混及纯电车型均强势增长
10月份，比亚迪插混乘用车销量为11.44万辆，同环比+195%/+8%，占比 53%，同比提升 4pct，环比持平，2022 年 1-10 月累计销量 70.76 万辆，累计同比增长 284%。
纯电乘用车销量为 10.32 万辆，同环比+150%/+9%，占比 47%，同比下降 4pct，环比持平，2022 年 1-10 月累计销量 68.53 万辆，累计同比增长 203%。
汉DM和宋DM系列同比高增
汉家族10月销3.16 辆，同比+185%，环比微增 0.4%，1-10 月累计销量 21.22 万辆，累计同比增长 133%，其中汉DM系列10月同增 554%；
唐家族10月销1.72万辆，同环比+150%/+14%，1-10月累计销量 11.06 万辆，累计同比增长 198%，其中唐 DM 同增 111%；
宋家族10月销 5.68万辆，同环比+144%/+22%，1-10月累计销量34.74万辆，累计同比增长120%，其中宋DM 同增 334%；
秦家族10月销 3.47万辆，同比+25%，环比-12%，1-10 月累计销29.45万辆，累计同比增长113%；
元家族10月销2.75万辆，环比增长17%，1-10 月累计销17.02万辆，其中元PLUS环增 19%。
新车型逐渐放量，3月上市的驱逐舰05 10月销量 9111辆，环增 0.1%；海豚10月销 25336 辆，环比增长 2%；海豹10月销11267 辆，环比增长51%。
海外市场加速布局贡献出口增量
2023 年产品规划：王朝网络车型精简向上，海洋网络生物+军舰两大序列产品矩阵进一步丰富；腾势及全新高端品牌全新车型有望发布上市。
此外，公司积极推进海外市场布局，8 月比亚迪正式进入日本乘用车市场，亮相 ATTO3、SEAL、DOLPHIN 三款车型，预计 2023年陆续发售，同时纯电动大巴已正式进入印尼、毛里求斯等国。
海外市场放量将进一步助力公司销量增长。预计 2023 年比亚迪新能源车销量超 300 万辆，同增近 60%，其中出口预计超 30 万辆。
电池装机量、出货预计翻番以上增长
根据比亚迪产销快报，2022年10月动力和储能电池装机10.19GWh，同环比+124%/+18%；1-10 月累计装机 68GWh，同比增长142%。
随着外供开启及储能释放爆发，我们预计比亚迪 2022 年电池产量为80GWh+，同比翻番以上增长，其中储能预计贡献 10GWh，同比翻倍增长，主要受益于欧洲户储及全球大电站项目。
刀片电池产能顺利释放，电池外供加速推进。公司刀片电池具备显著优势，第二代刀片成组后能量密度达到 150Wh/kg，预计2025年可实现能量密度大于 180Wh/kg，比亚迪纯电动全系已换装刀片电池。
公司电池产能加速扩张，随着盐城、济南、无为等基地陆续投产，预计2022年底公司电池产能 160gwh，23 年国内产能预计再投产 100gwh，年底产能有望达 260gwh。此外，公司加速动力业务开放，已成功配套长安一款纯电、金康两款插电、北汽一款插电和多款专用车。
同时，与北美大客户合作顺利，后续放量可期；与丰田成立比亚迪丰田电动车科技有限公司，加大新能源乘用车领域合作，并与日野自动车株式会社签订战略商业联盟协议，拟成立合资公司共同开发纯电动商用车及电动车零部件，预计公司在海外客户上将实现进一步的突破。
