近期医药公司一季度营收业绩陆续披露,不少医疗器械领域公司Q1成绩亮眼,板块景气持续验证。4月27日医疗器械板块震荡走高,近期披露财报械企强势领涨,昊海生科、康泰医学、奕瑞科技分别上涨16.57%、13.70%、12.55%,三友医疗、基蛋生物、理邦仪器、开立医疗、伟思医疗、华大基因、惠泰医疗、威高骨科等强势跟涨。
A股规模最大医疗器械ETF(159883)早盘震荡拉升,午后涨幅进一步扩大,截至发文涨幅2.04%,成交额7559万元,场内交投持续火爆。
(相关资料图)
梳理医疗器械板块上市公司财报数据,截至4月26日,医疗器械ETF(159883)标的指数成分股中,已经有55家械企发布一季报业绩,其中34家净利润实现同比增长,占比超6成。包括戴维医疗、理邦仪器、开立医疗、可孚医疗、南微医学、康泰医学等9家械企净利润翻倍式增长。
有业内人士表示,随着公共卫生防控放开,医疗器械有望逐步消化政策、公共卫生防控波动、订单波动周期,从而带来运营效率的持续提升,成为医药后续投资主线之一。
医疗设备业绩稳步提升,6公司净利翻倍
整体来看,医疗设备上市公司整体业绩稳步提升,6家公司Q1净利翻倍。随着公共卫生防控形势的好转、国民健康需求的持续提升以及政策的大力支持,我国医疗设备市场预计持续扩容,行业估值有望重估并成为生物医药行业增长的核心动力之一。展望未来3-5年,十四五期间医院建设更加受到各地政府重视(高水平医院建设、千县工程、配置证新政等),医疗设备板块值得长期关注。
国联证券表示,医疗新基建带动医疗设备增量需求,中国品牌有望加速成长。2022年医疗机构建设、工程持续放量,同期医疗项目及金额同比增长均接近30%。基建早期节奏切实落地,项目的落地为2023-2024年医疗设备的采购奠定基础,预计医疗设备增量市场2500亿元,医疗设备采购品类覆盖面有望进一步扩大,如影像类、体外诊断类、高值耗材等,预计持续受益。
医疗复苏正当时,Q2望持续修复
中信建投认为,医疗服务和消费板块预计1-3月整体运营趋势前低后高,Q1后有望逐渐恢复疫后的平稳定增长趋势,依然是长坡厚雪的长期黄金赛道。医疗设备板块需求刚性叠加集采免疫,患者入院快速恢复,2023Q1业绩恢复较快,医疗大基建背景下依然为最受益的强势板块。耗材和IVD随诊疗量逐月恢复,集采新政以及DRGs逐布落地的政策下,板块价值和估值有望迎来回归。
国金证券认为,消费医疗和院内医疗的恢复当前仅仅处于起步阶段,考虑春节后院内医疗和社会医疗消费恢复加速,以及二季度、三季度、四季度的低基数效应,这种消费行情大概率贯穿全年。医美、消费医疗器械(如近视防治器械、隐形矫治器等)及一部分民营连锁医疗就诊人次预计将率先恢复;而院内诊疗需求(如药品、器械等)等于春节后陆续展开恢复,二季度的改善会更加明显。
集采影响逐步消化,看好23年院端恢复
高值耗材和IVD集采政策正成熟化,不再“唯最低价中标”,相关公司业绩确定性加强,板块已经重回PEG估值体系,后续持续跟踪业绩增速十分关键。另外,在过去3年全球公共卫生防控浪潮下,我国低值耗材产业正加速国际化,正逐步进入海外低值耗材巨头供应链体系,后续有能力国际化的低值耗材企业有望戴维斯双击。
中信建投最新研究认为,市场对于耗材集采常态化进行已有预期,且随着集采规则的持续优化,悲观预期边际改善。短期来看,集采对部分高值耗材公司收入利润可能带来一定影响,部分领域集采中标价格未触及出厂价或对出厂价影响有限,同时集采可能有助于中标企业加快入院进度。中长期来看,集采有利于国产替代和行业集中度提升,利好行业龙头。
据了解,医疗器械ETF(159883)为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数,标的指数除了覆盖眼科、医美等消费医疗,还囊括了院内诊疗有关的高值耗材、以及医疗设备龙头,可以成为大家布局疫后医疗复苏、创新器械的beta工具。
目前标的指数PE仅20.43倍,处于历史分位点7.09%,行业估值水平仍处历史低位。场内用户可通过医疗器械ETF(159883),一手不到70元,免缴印花税;场外用户可关注联接基金(A份额013415,C份额013416)。
以上信息仅供参考,不构成投资建议
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