受食品价格上涨及季节性因素影响，中国国家统计局8月10日公布的7月份中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%，涨幅比6月扩大0.2个百分点。其中，猪肉价格上涨20.2%。
CPI环比上涨，同比涨幅略有扩大
“猪菜共振”是食品价格上涨的主要动力。国家统计局城市司高级统计师董莉娟介绍，7月份，受猪肉、鲜菜等食品价格上涨及季节性因素影响，CPI环比由平转涨，同比涨幅略有扩大。
从环比看，CPI由6月持平转为上涨0.5%。其中，食品价格由6月下降1.6%转为上涨3.0%，影响CPI上涨约0.53个百分点。食品中，受前期生猪产能去化效应逐步显现、部分养殖户压栏惜售和消费需求恢复等因素影响，猪肉价格上涨25.6%;受多地持续高温天气影响，鲜菜价格由6月下降9.2%转为上涨10.3%，涨幅高于季节性;鲜果大量上市，价格下降3.8%。非食品价格由6月上涨0.4%转为下降0.1%，影响CPI下降约0.07个百分点。非食品中，受暑期出行增多影响，飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费和旅游价格分别上涨6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。
从同比看，CPI上涨2.7%，涨幅比6月扩大0.2个百分点。其中，食品价格上涨6.3%，涨幅比6月扩大3.4个百分点，影响CPI上涨约1.12个百分点。食品中，猪肉价格由6月下降6.0%转为上涨20.2%;鲜果和鲜菜价格分别上涨16.9%和12.9%;粮食、禽肉、鸡蛋和食用植物油价格涨幅在3.4%~7.4%之间。非食品价格上涨1.9%，涨幅比6月回落0.6个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。其中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨24.6%、26.7%和22.4%，涨幅均有回落。
中国民生银行首席经济学家温彬指出，随着夏季汛期到来，鲜菜价格回升后叠加猪肉周期性上涨，食品价格存在一定涨价压力。不过，近期国家发改委提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，随着淡季降至，短期猪肉上涨动力将回落，食品价格上涨表现仍将比较温和。整体看，温彬预计CPI将温和上升，部分月份同比涨幅或突破3%，但全年平均水平将控制在政策目标内。
中信证券认为，新一轮猪周期开启，7月鲜菜价格超季节性上涨，CPI环比上涨0.5个百分点，同比读数温和上行至2.7%。在生猪产能去化、部分养殖户压栏惜售情绪的影响下，7月猪肉价格环比上涨25.6%，拉动CPI上涨0.32个百分点。考虑到去年猪肉的低价效应使得今年猪肉在CPI篮子中的权重降至1.3%(去年为2.2%)，其价格上涨对CPI的拉动作用相对有限，使得CPI同比涨幅仍偏温和，略低于市场预期。叠加考虑暑期来临、疫情趋稳，消费需求进一步释放的影响，预计未来1~2个月猪肉价格仍有上涨压力，或继续对CPI产生一定向上拉动的作用。但本轮猪价上涨节奏或偏温和，并不具备大幅上行的条件。
PPI环比下降，同比涨幅继续回落
7月份，受国际国内等多因素影响，工业品价格整体下行，全国PPI环比由平转降，同比涨幅继续回落。
从同比看，PPI上涨4.2%，涨幅比6月回落1.9个百分点。其中，生产资料价格上涨5.0%，涨幅回落2.5个百分点;生活资料价格上涨1.7%，涨幅与6月相同。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有35个，比6月减少2个。主要行业中，价格涨幅回落的有：煤炭开采和洗选业上涨20.7%，回落10.7个百分点;石油和天然气开采业上涨43.9%，回落10.5个百分点;有色金属冶炼和压延加工业上涨1.9%，回落6.3个百分点;石油煤炭及其他燃料加工业上涨28.6%，回落6.1个百分点。
中信证券表示，在欧佩克原油增产不及预期、美联储加息导致全球衰退预期增强、美元持续升值的背景下，全球大宗商品的价格在7月均出现较大幅度的下跌。7月PPI环比降幅创2009年2月以来新高，和2020年4月持平，均为1.3个百分点。7月PPI4.2%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点，预计年内翘尾因素的拖累作用将持续，PPI同比将保持持续走低的趋势。伴随着PPI-CPI剪刀差进一步收窄，中下游企业面临的成本压力进一步降低，利润有望实现更快的增长。
