营收净利双位数增长酒鬼酒（000799）打开业绩增长之门

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长江商报

持续优化产品策略，酒鬼酒(000799.SZ)创下了最好业绩。

3月10日，酒鬼酒披露今年前两月的经营情况，公司1-2月经营情况超额完成，预计实现营收14亿元左右，同比增长120%左右;预计实现净利润4.65亿元左右，同比增长130%左右。

过去五年，酒鬼酒营收净利润持续实现双位数增长，今年前2个月，酒鬼酒的营收和净利数据已远超去年一季度，经营处于历史最佳水平。

酒鬼酒业绩“开门红”给股票也打了鸡血。3月11日，酒鬼酒股价大涨，最终以涨停报收，一扫此前颓势。

长江商报记者还注意到，2020年底，酒鬼酒曾定下“力争短期突破30亿元、中期跨越50亿元，长期争取迈向100亿元”的销售目标，2021年其30亿元的“小目标”已顺利完成。

在当前白酒行业提价占位、高端化角逐等多重竞争下，酒鬼酒凭借自身实力，跑出“加速度”。业内人士指出，提升产品结构、拓展市场布局、深化品牌建设、加码产能扩建、助推国标落地等一系列创新举措，成为酒鬼酒打开业绩增长之门的“金钥匙”。

业绩开门红股价强势涨停

根据酒鬼酒公布的2022年1-2月经营情况，1-2月公司预计实现营业总收入14亿元左右，同比增长120%左右;归属上市公司股东的净利润为4.65亿元左右，同比增长130%左右。

长江商报记者查阅历史数据，酒鬼酒2021年第一季度实现营收9.08亿元，同比增长190.36%，净利润2.68亿元，同比增长178.85%。2021年全年，公司预计实现营业收入34亿左右，同比增长86%左右;实现净利润8.8亿元至9.5亿元，同比增长79.00%-93.24%。

这也就意味着，酒鬼酒今年前2月的亮眼业绩，是建立在去年业绩高速增长的基础之上，这无疑让其成绩单更具“含金量”。

对于业绩增长的原因，酒鬼酒透露，自2022年以来，公司在品牌赋能、产品结构、市场营销、产能提升等方面不断加码。以湖南为根据地，酒鬼酒市场布局已经从华北一路拓展到华东、华南、西南、西北等重点区域，目前已在江苏、安徽等地成功打造出亿级市场。随着今年2月内参酒布局青海西宁，内参酒价值研讨会已深入全国20城，覆盖了绝大部分白酒消费大市场。

从产品结构来看，酒鬼酒主要产品包括“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品，其中主营收入绝大部分来源于酒鬼系列、内参系列这两大产品。目前，酒鬼酒推进以内参酒为引领的大单品战略的同时，正持续优化产品策略，以提升内参酒市场份额、丰富腰部产品结构。此外，今年来公司还先后推出了生肖纪念酒等顶级文创单品。

业绩实现“开门红”也给市场注入了一剂强心针，3月11日，酒鬼酒开盘大涨，最终锁定涨停板，收于176.66元/股，较前期股价低迷表现大幅反弹。

值得注意的是，酒鬼酒已经是白酒行业第三家发布经营数据后就股价大涨的酒企了，3月7日，贵州茅台公布1-2月经营数据，数据公布后次日股价涨2.71%;3月9日，山西汾酒公布1-2月经营数据，次日股价也大涨7.32%。

有业内人士表示，“披露高频数据有助于公司与资本市场的有效交流，对于维稳股价有良好的作用。”

对此，华创证券等机构认为，目前白酒消费韧性和需求仍在，多数酒企已平稳通过春节的需求压力测试，开始控货挺价，2022年第一季度开门红预计可以大概率实现，全年有望实现稳健增长。

短期销售目标完成产能建设提速

事实上，酒鬼酒的发展几经曲折，从中粮入主才开启新发展。

1956年，湘西第一家酒厂作坊吉首酒厂成立，此为酒鬼酒前身，1977年湘泉品牌创立，为酒鬼酒产品线第一代产品，1985年吉首酒厂更名为湘西湘泉酿酒总厂，并创立“酒鬼酒”品牌，1997年公司成功于A股上市。

作为馥郁香型白酒的始创者，酒鬼酒前些年也曾跌入发展低谷，特别是当年的“塑化剂”事件和行业深度调整，导致酒鬼酒发展陷入困境，一度退居为边缘化、区域型酒企。

2015年中粮入主酒鬼酒，对公司进行了一系列的品牌聚焦和营销改革，使业绩连续几年实现了高增长。财报显示，2015年，酒鬼酒归母净利润只有8857万元，经过连续增长，2020年归母净利润暴增至4.92亿元，五年时间里，净利润增长4.5倍。

酒鬼酒的高端酒内参系列是近年来业绩高增的引擎，其占比从2016年的22.8%提高至2020年的31.3%，呈现加速发展趋势。同时得益于内参产品放量发展，酒鬼酒吨酒价高达20万元/吨，显著高于其他上市区域名酒企。

从2021年中报数据看，酒鬼是公司最主要系列酒品，占营业收入比重57.18%，产品毛利率为79.5%。相较而言，内参系列虽只占营业收入的30.33%，但毛利率却高达92.58%，这一毛利率水平，已和贵州茅台并驾齐驱，助力酒鬼酒树立高端品牌形象。